The Wheel: encadenar Covered Call y CSP en un solo ciclo
Qué aprenderás
Ver las dos fases de la rueda, y girarla solo sobre un valor que estés dispuesto a tener mucho tiempo
Qué es the Wheel
Cuando un Put te asigna las acciones, vendes un Covered Call contra ellas. Cuando te las llaman, vuelves a vender un Put. Encadenas esas dos estrategias y tienes the Wheel (la rueda).
En esencia es Cash-Secured Put y Covered Call ensartados en un ciclo continuo: vender un Put → te asignan las acciones → vender un Covered Call → te llaman las acciones → volver a vender un Put.
El objetivo no es un jonrón. Es seguir cobrando prima vendiendo opciones, rotando sobre un valor que de verdad quieres tener.
Idea clave: The Wheel no es una estrategia nueva. Es las dos lecciones anteriores cerradas en un bucle.
Dos fases
Fase uno: Cash-Secured Put. Tienes efectivo, vendes un Put. Si no te asignan, sigues cobrando prima. Si te asignan, compras al strike y entras en la fase dos.
Fase dos: Covered Call. Tienes las acciones, vendes un Call. Si no lo ejercen, sigues cobrando prima. Si lo ejercen, te llaman las acciones, vuelve el efectivo y regresas a la fase uno.
Idea clave: La fase uno cambia efectivo por acciones. La fase dos cambia acciones otra vez por efectivo. Lo que rota es un solo subyacente que estás dispuesto a tener.
De dónde sale el retorno
Prima por vender Puts.
Prima por vender Calls.
Si la acción ha subido cuando te la llaman, también puede haber una plusvalía.
La lógica central: seguir sacando flujo de caja del valor temporal, y hacerlo solo sobre un nombre que estás dispuesto a tener.
Idea clave: La prima es la fuente principal. Un hueco en el precio de la acción es extra, no algo que llega cada vez.
Los avisos que importan
Elige solo un valor que estés dispuesto a tener mucho tiempo. Después de la asignación, lo vas a tener de verdad. Si te disgusta el nombre, the Wheel se vuelve una carga.
Gestiona el riesgo de asignación. Cerca del vencimiento o antes de un evento grande, decide de antemano si aún quieres las acciones o hay que ajustar.
No persigas la prima más gorda. Una prima alta suele venir con más volatilidad o más riesgo. La calidad y el margen de seguridad importan más.
La frase de esta lección: The Wheel encadena «vender un Put para tomar acciones» y «vender un Call para cobrar alquiler» en un ciclo. Encaja con quien está dispuesto a trabajar un nombre de calidad mucho tiempo y cobrar una prima estable.
Cierre, la siguiente lección son los spreads verticales
Las tres lecciones anteriores eran venta de una sola pata: vender un Call si tienes acciones, vender un Put si tienes efectivo, y luego hacer girar las dos.
A partir de la siguiente lección entramos en estructuras de varias patas. Los spreads verticales son los más básicos, y de los más útiles: clavan el riesgo dentro de un rango conocido.
Comprueba estas tres primero
Pasa estas tres antes de la siguiente lección. Puedes saltarlas.
1.La Wheel es el ciclo de vender un Put para recibir acciones y luego vender un Covered Call.
2.En el ciclo Wheel nunca tienes las acciones en cuenta.
3.Cuando te llaman las acciones, sueles volver a vender un Put.